LCD没有走出周期,面板群雄歧路已至

收三星、进IT，李东生决意收割LCD最后利润；京东方却要成为华为、OV以及汽车新势力们产业冒险的依靠

作者/智物

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面板行业没有春天和冬天的过渡，直接从盛夏一步迈入寒冬。去年，面板双雄以及同行，收获了极高的利润回报。

《智物科技评论》曾经不合时宜地提醒过，面板行业一场大赚之后，并未赢得产业主动权，仍然受制于供需。当时，业内已有共识，中国面板双雄大赚未大赢，一旦周期转向，很可能大亏重演。

果然……最早是京东方，20家机构对其做出年度利润预判，预测公司年净利润.47亿元，较去年同比下降17.75%。7月13日，彩虹股份也预计自身年亏损8亿左右。

就在彩虹股份发出预计的第二天，TCL科技发布业绩预告称其亏损7亿元左右，同比下降89%-90%。市场排名第三的LCD黑马，惠科股份也在公司招股书中提示了经营业绩下滑的风险。

一场疫情爆发，带来的超额收益已经过去，如今LCD全行业，重又被供需俘获。根据Omdia的报告，年6月和7月，显示面板制造商每月的产能利用率预计将分别降至设计产能的70%和69%，十年来最低就在眼前。

LCD全行业普遍亏损如期、如约而至，如斯奈何？

此前，面板产业大重组刚刚开启即被疫情打断，新的产业重组必然开启，谁会在这一轮寒冬中离场？谁会成为本轮重组的主角？

面板双雄明显采取了不同的战略：李东生仍在下注LCD，而京东方已经开始进入OLED进攻赛道。李东生能多赚多少？京东方何时可以收获OLED？

京东方已经开始进入OLED进攻赛道

LCD的终局已到。从MiniLED到MicroLED，新的显示技术不断出现，从“世界是屏”的信息社会，跨到“天下无屏”元宇宙，半导体显示行业的新技术能带来产业新机会吗？

走不出的周期，面板价格如期崩盘

疫情下需求的猛增，让面板厂商和专业人士一度乐观地估计，LCD将走出周期。事实就是，盲目扩厂、需求不足，厂商亏损并再渡“寒冬”。

根据Omdia数据，年6月，平板电脑所采用的10.1英寸、笔记本电脑用14英寸、以及显示器用23.8英寸LCDIT面板价格，分别环比下降4.0%、8.8%、7.8%，降至24.2、30.2、59.2美元/片。

针对电视面板而言，Omdia预计年7月电视所采用的32、43、50、55、65英寸面板价格将进一步下降，分别环比下降6.5%、5.0%、1.3%、1.1%、4.5%，降至29、57、75、91、美元/片。更为直观的是，今年期间，小米大屏电视中，86寸电视都不到元，75寸的甚至只要元。

LCD行业一夜回到5年前，彼时是年下半年，最初由于全球性的LCD面板产能过剩，价格持续走低，而后中美贸易争端，加之全球新冠疫情让这次寒冬成为史上最长的冬天。

直到年下半年，疫情催化了宅经济和在线教育等市场，加之欧美积极的财政政策刺激，拉动了终端迎来爆发式的增长。结合供给商竞争格局变化和产业链上游材料紧缺等因素导致供需关系持续缩紧，面板价格才一路攀升，并带来持续了13个月之久的最长的液晶面板涨价周期。

但纵观面板产业的发展，产能过剩——面板降价——面板厂亏损——降低产能利用率或关闭产线——产能不足——面板涨价的运行轨迹这样地逻辑从来都适用。这根本原因在于是投资产能转化成供给所需要的时间与需求变化的时间不匹配。

谁会主导新一轮产业整合

寒冬应约又至，上一轮没有完成的产业整合成为LCD行业下一步发展的关键。

京东方和TCL在“盛夏之时”积累的财富足以派上用场，使其赢得了下一轮发展的船票，其

可利用自身效率优势，快速整合LCD优质产能，做大规模、掌控生态。问题是，京东方和TCL会如何看待LCD的终局之战？

京东方财报显示净利润环比下降

不管从哪个角度来看，已经诞生、发展数十年的LCD性感不再。最关键的是，无论如何整合，都难改靠天吃饭的行业本质，没有定价权。李东生和国企背景的京东方，还会出手吗？

会买谁？过去多年积累的Deeppocket，一旦打开，会发现几乎全行业都在待价而沽。

盈利最好的三星苏州线已经花落TCL；中电熊猫归于京东方，国企意志，以及背后那只看不见的手起了不小的作用。这是京东方脱不掉的命运，也是它的重要优势和资源。

三星全盘退出LCD产业之后，留给LG、夏普、友达的时间也不多了。一个月前，LG显示的高管在分析师会上哀叹，本以为随着行业需求的走低，中国同行们的定价策略会趋于稳定，但是让他没有想到的是，他们的定价一如既往的激进。

该高管告诉分析师们，LCD行业15年以上的老厂或许会不得不关掉。市场最为