瑞联新材广发证券长江证券等12家机构于

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年9月8日瑞联新材（）发布公告称：广发证券、长江证券、西部化工、天风证券、万家基金、大成基金、嘉实基金、富国基金、华夏基金、太平资产、平安养老、等家机构于年8月1日调研我司，本次调研由董事长兼董事会秘书刘晓春,总经理刘骞峰,副总经理王小伟,财务总监王银彬,证券事务代表武丹负责接待。

本次调研主要内容：1、问题:今年上半年医药板块下降的原因是?回答:受新冠疫情的影响,许多医药研究项目的临床试验被迫暂停、延后,临床周期延长,一些药品的上市申请时间推迟。其中医药中间体A对应的终端药物是治疗非小细胞肺癌的,因为客户发货调整的原因上半年的销量未达到预期,但是全年的预期是上升的,而且根据我们最近和客户沟通的情况,全年的预期并没有降低,所以预计下半年的情况会比上半年好很多。医药中间体B和医药中间体A的终端药物是相同的,只不过是用在新剂型中,因疫情的原因,新剂型验证和提交审批均有所推迟,对应的采购计划大概率要延迟到明年。2、问题:目前81个管线产品对应终端药物的进展是怎么样的?回答:这个我们在半年报中已经提到了,已经进入市场商业化的有28个,三期临床的大概有14个,二期的有10个,一期的有28个。3、问题:新增加的医药管线以创新药为主,主要是国外客户吗?证券代码:证券简称:瑞联新材年8月回答:疫情对我们对外的商务交流和业务拓展还是有一定影响的,新增的管线中以中外制药和国内医药公司为主,近年来国内创新药发展迅速,市场潜力很大,我们也在加大对国内医药市场的开拓。4、问题:OLED收入增长的主要原因是因为氘代产品的销售吗?回答:OLED增长是全球的大趋势,上半年我们对所有的OLED客户的销售基本都在增加,产品的种类增加也很多。当然,氘代产品是一个很重要的影响因素,这个产品的量在增长而且供应稳定,单价比较高,是用在LGDisplay广州8.5代线上的。5、问题:公司医药管线的铺设渠道是?回答:从我们医药业务开始至今,主要的渠道就是商社、展会,还有客户来询单,我们主动拜访。目前大部分管线还都是通过商社、主动拜访客户获取的。我们之前也披露了要在日本设立医药子公司,用于进一步开拓医药市场,只不过由于疫情原因还没有正式成立。6、问题:出光成都工厂的情况?回答:据我们了解京东方那边验厂已经通过了,但是还没有开始大规模销售。7、问题:医药业务和显示材料板块的协同性?回答:从基本技术来说,两个板块技术都是同宗的,都是以小分子有机合成为主,使用的基本的方式方法都是可以通用的。再者,不说医药业务相关的法律法规,根据我们这些年的经验,在杂质控制上,两者都是需要保持稳定,但还是有差异,电子化学品一般对于杂质要求是ppm级,医药这一块只要能说清楚杂质的来源,下游客户经过技术验证,对于后续合成、毒性没有影响,能够控制稳定就可以,但是电子化学品就会要求的更苛刻,杂质控制要求更高。从技术角度,保持稳定是比较容易的,但是要做到杂质更低甚至去除技术难度和投入是更高的。再者,医药中间体在结构上更复杂,涉及反应类型更多。8、问题:用于治疗子宫肌瘤的终端药物的进展?证券代码:证券简称:瑞联新材年8月回答:这个药物是从去年就到临床三期,目前得到的消息是疗效还是比较明确的,但是数据不足,需要补充一些数据,现在还在补充数据阶段,我们也在网上查了进展,也显示临床三期中,与客户沟通也说是比较乐观的,但是后续的进度尚不清楚。9、问题:今年上半年净利润的增幅小于收入增幅的原因?回答:今年上半年收入增长主要是在显示材料板块,利润增幅小于收入增幅主要还是因为人民币汇率、原材料涨价和医药板块收入下降。今年上半年汇率对收入影响还是比较大的,上半年因汇兑损益导致收入较去年同期直接减少约3,万。然后是原材料涨价因素。还有就是医药板块收入下降,而且医药板块的毛利率较显示材料高很多。10、问题:PA我们是独供吗?公司是CHUGAI的核心供应商吗?回答:去年之前我们一直是独供,在去年年底的时候CHUGAI引入二供,但他们量还比较小。我们和CHUGAI的合作已经有13年的时间了,合作的非常好,CHUGAI对我们的认可度也很高,除了我们常提到的终端用于治疗非小细胞肺癌的两个医药中间体外,还有很多,是一系列的,有产品他们也会优先给我们做。11、问题:公司做的一期、二期的项目有没有什么技术上的困难?回答:目前一期、二期的项目我们主要做的是医药中间体,本质还是小分子有机化合物,不存在药理分析之类的,我们的研发实力是完全没有问题的。后续要做到原料药这一块,我们还在招募更多的更专业的研发人员。12、问题:公司产能利用率如何保证?有产品是专线吗?回答:公司上半年整体产能还是比较紧张的,我们通过加强计划管理、优化调配产线和设备、实施工艺路线优化、实施新改扩工程等多种方式提升公司的生产能力,以解决产能紧缺的问题。随着第三季度募投项目车间投入使用,预计到第四季度车间也将投入使用,产能紧缺的问题会得到有效缓解。其中有部分证券代码:证券简称:瑞联新材年8月产品是有专线的。我们的原则是产品达到一定规模之后,为了保证稳定高效的供应公司会上专线。13、问题:公司对液晶未来的增长趋势有何判断?回答:今年液晶增长的一个重要原因是因为疫情导致的“宅经济”对相关终端产品的需求大涨,全球的液晶面板出货都有增长,各个面板厂商的业绩很不错,但通过行业数据和我们与市场的沟通,这个现象不会持续太久,液晶还是会增长不过趋势放缓,未来液晶主要的增长点还是面板的大尺寸趋势。液晶业务是我们公司的基本盘,未来我们也是要在维持液晶基本盘稳定的情况下,重心会放在OLED和医药两个板块。14、问题:公司对PA全年及明年的增速预测是?回答:一般都是当年的11月份左右和客户沟通确定明年的订单情况,从过往的数据看,实际生产过程中几乎都是追加订单的,对最初的订单数量还是有保障的,明年的预期还不清楚,但我们根据市场预测和一些行业分析师的了解,终端药物的销售是一直在增长的。15、问题:公司上半年电子化学品板块PI、PR单体的更详细些的情况?回答:今年整个上半年一个是对韩国的膜材料的单体增长比较大的,还有就是一个给美国的PI单体从去年年底开始销售,销量还不错。这一块整个的市场需求很好,公司经过前几年的技术开发,一些产品开始逐步形成销售收入,我们认为未来几年这一块的增长速度还是会比较大的。16、问题:电子化学品这一块和我们显示材料这一块技术的协同效应还请介绍下?回答:实际上底层技术都是一样的,都是小分子合成,只有在终端厂家才会成膜。但是电子化学品这块在金属离子的控制上要比原先的一些产品更为苛刻一些,要通过一定工艺使金属离子保持较低的水平。17、问题:原材料涨价在下半年的影响还大吗?证券代码:证券简称:瑞联新材年8月回答:预计下半年原材料涨价对公司的影响不会有上半年这么大,从市场情况看,一些原材料价格目前有回落,但是今年内溶剂类市场价格要回落到去年下半年的水平还需要一定的时间。18、问题:公司主要业务板块包括显示材料和医药两部分,在资本市场上的估值差别很大,公司是如何看待这种差异,会不会因为这种差异进行业务调整?回答:显示材料板块,液晶技术非常成熟了,OLED相比液晶之外的其他显示技术(Micro-LED)而言商业化程度更高,我们也是非常看好OLED未来的发展前景的,所以公司研发和投入的重心会倾向于OLED,而且近年来OLED的增长是非常快的,未来OLED收入肯定是会超过液晶。在估值层面,液晶的估值低一些可以理解,但是OLED现在的估值是偏低了的。医药板块我们也一直在加大投入,未来也是要往下游原料药、制剂领域延伸,这个板块一直是市场

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